黄金期货多少钱可以做任泽平大喊”新周期”来了 遭新老经济学家集体炮轰

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  最近关于“新周期”讨论引起了市场一片热议黄金期货多少钱可以做黄金期货多少钱可以做,任泽平作为这一概念黄金期货多少钱可以做的扛大旗者,被各种反对声音“围攻”。任泽平的主要观点是产能出清进入尾声,即将有大量新产能出现。而这也不是他第一次提出新周期,在今年2月份之后,任泽平发表了多篇文章进行论证。根据他的逻辑顺推,中游行业也存在待扩张的新产能,从数据来看,中游行业上半年确实有所复苏。

  不过反对者的阵容越来越大,李迅雷、姜超、刘煜辉,甚至老一辈经济学家曹远征都参与其中。而中国能否能像任泽平说的,将经历“看不见、看不起、看不懂,最后来不及”的一轮投资机会,时间会给我们验证。

  任泽平的理论和信心

  2008年以来,中国经济过渡到中速发展,GDP增速一路从8%下滑到6.5%。“新常态”、“L形”等对经济转轨的观点也被权威黄金期货多少钱可以做人士认可。日前,任泽平发表观点认为,去产能已经接近尾声,中国经济即将回暖,似乎与这些主流观点有所相反。

  他表示:“改革开放以后,我们大致经历了四轮产能周期。2017年前后,我们正站在第五轮产能周期的起点上。”

  任泽平的理由是产能出清已经初见黄金期货多少钱可以做成效,“2012—2017年黑色、有色等上游采掘行业产能投资大幅下滑,部分年份出现负增长;钢铁、有色、建材等中游行业产能投资大幅下滑,部分年份负增长;化工、造纸等中下游行业产能投资大幅下滑,部分年份负增长。”

  从更微观的角度看,“化工、造纸、玻璃、水泥、有色、钢铁、煤炭等传统行业在过去六年中,大量中小企业退出,落后产能被淘汰。除此之外,甚至商贸零售、互联网、家电这些不需要清理产能的行业,也出现了行业集中度的大幅提升。”

  既然旧产能已经出清,新产能蓄势待发,为什么市场上没有看到放出来的新产能?任泽平对这个问题也在文中做了回答,“银行对两高一剩行业限贷、环保督查、供给侧改革。我们甚至看到了这几年少有的供求缺口,因为每年需求有10%左右的增长,但是供给在不断下滑。今年上半年,房地产投资8.5%,出口增长8.5%以上,消费增长10.4%,基建投资增长17.5%,但是产能投资只增长5.5%。我怀疑到2019年前后,如果我们政策不调整,将会看到部分原材料短缺的情况,就像2004年出现过的电荒,也是跟当时的背景有关。”

  任泽平对“新周期”理论似乎很有信心,“从业17年,我从未像今天这样深信:中国经济正站在新周期起点!”;“我是少数派,但是我仍然旗帜鲜明,当时很多人跟我PK的观点说,任博士,熊市已经五年了,哪来的牛市,我就告诉他,正是因为熊市五年了,牛市要来了。今天同样的观点也是,很多人认为经济已经差了六七年,哪有新周期,今天我正式说的是,正是因为经济差了六七年了,新周期要来了。”

  中游出现近1年的复苏

  其实任泽平很早就在提“新周期”概念,今年2月份,任泽平首提“新周期“的概念,4月份发表了《站在新周期的起点上——来自产能周期的多维证据》,其中做出了很多论证,并展示了大量数据。

  方正证券(行情601901,诊股)也随着任泽平的观点布局了这一年的投资方向,在年初的策略会上,方正证券重点强调了中游行业的机会,逻辑和任泽平的观点一脉相承。依照他的理论的依据,产能出清,新的产能将带来企业营收向好。因此,中游的叉车、重卡等企业无论是自身复苏,还是受益于下游需求的增加,都将使企业获得较高的盈利。

  不谈中国经济未来如何发展,单看中游行业,上半年确实出现了一波业绩增长。红刊财经记者统计,柳工(行情000528,诊股)今年一季度的净利润同比增长率为623.1%,在中报业绩预告中,二季度预计净利润同比增长1390%—1440%;徐工机械(行情000425,诊股)一季度净利润同比增长1809%,业绩预告显示,二季度净利润同比增长293%—372%;中联重科(行情000157,诊股)一季度净利润同比增长112.8%,中报预告中,二季度同比增长231%—255%。

  中游企业利润普遍大幅提升,并且持续了超过3个季度。方正证券在年初的策略会上公布了他们的调研情况,很多中游企业甚主动放弃了订单,因为公司加班加点开工,才能完成手中已有的订单。因此方正证券机械团队也预测,中游行业的回暖还将延续较长的一段时间。由此可见,中游行业确实出现了长期的回暖,也与任泽平的“新周期”理论暂时吻合。

  “说‘新周期’的都是投机”

  对于“新周期”的反对声音异常强烈,以至于市场评论他是“孤独的任泽平”。李迅雷、姜超、刘煜辉、曹远征等经济学家都参与其中。红刊财经记者阅读了各家观点,发现他们和任泽平理论的交锋点集中在两个方面,一是供给侧改革能否具有延续性,二是产能出清就能带来一个“新周期”吗?

  李迅雷在任泽平发布文章后的第二天发布了一篇名为《不要用显微镜来寻找经济周期拐点》的文章。其中鲜明的表示:“大家之所以每年都能找到那么多历史性的‘拐点’,是因为对短期波动看得过重,误把浪花看成浪潮。”他对任泽平提出的“‘新周期’靠供给推动”的理论提出了质疑。他表示:“仅靠供给侧约束是不能带动需求的,无需求就无周期。而目前国内消费仍显不足,要增加消费需求,需要提高中低收入群体的收入水平,这不是一蹴而就的事情。”

  与该观点类似的还有曹远征,日前,中国银行(行情601988,诊股)首席经济学家曹远征在论坛中也隔空对“新周期”表达了自己的观点。他提出,中国经济正在步入新阶段,但既不会出现新的周期,但也不会调头向下。我们的经济正在L型的底部区间,并将持续相当长的时间。曹远征的理由和李迅雷的有相似的地方,他们都认为没有需求的提升,就无法产生新周期,消费、投资、出口不给力,经济无法真正回暖。

  而对于企业出清能够持续地形成一个“周期”?多位经济学家也有自己的观点,李迅雷在文中表示:“始自去年的供给侧结构性改革,所产生的去产能效果非常明显,这很类似于管理层稳定股市的通常做法——暂停新股发行。这种举措可以起到缓和市场下跌幅度的作用,但在历史上被无数次证明,并改变不了下跌的趋势。只有当市场见底之后,才会出现所谓的反转。”

  “中国经济要解决的核心问题有很多,包括产能过剩、资本过剩和供需结构、收入结构和产业结构等结构失衡的问题。这些问题不解决,仅仅依据月度数据的短期变化来预测周期性拐点,无疑是用显微镜放大趋势。人们最容易对未来走势误判的原因,就是太重视自己和自己所处的时代,在根据时间序列预测中,给了当下过高的权重”,李迅雷在文章最后总结到。

  海通证券(行情600837,诊股)首席宏观研究员姜超的观点和李迅雷有异曲同工之处,他认为,通过收缩供给来改善部分行业盈利是权宜之计。靠计划就永远有效的话,就没有必要转型市场经济了;计划赶不上变化,过去的供过于求在涨价以后就变成供不应求,上游价格大涨对中下游行业形成巨大伤害。

  对于这些反对的声音,任泽平随后又发表了一篇文章进行反驳,他表示:“化工、造纸、玻璃、水泥、有色,不是靠政策推动,而是行业自发的出清,这是一种不可逆的趋势,对企业业绩的提振有很强的持续性。”

  天风证券首席经济学家刘煜辉早在8月上旬就对“新周期”发表了自己的看法,他同样认为“新周期”这一观点无法成立,理由是中国经济周期来自于“房地产+基建”,他认为没有短期因素能够造就中国经济上涨,并认为一切看重短期因素高喊:“高呼中国经济走出‘新周期’”的人,不是无知就是投机。

  虽然刘煜辉评价任泽平的观点是“投机”,但是在讨论逐渐升温之后,也有草根在支持任泽平。例如微博名称为“橡胶吴拥军”的投资者8月22日在微博中写到:“最近最热的就是新周期了,我从不怀疑任泽平的水平与能力,只是如果这一轮上涨启动,未来的路径是什么,我们脆弱的经济是否还能经得起这次折腾。2015年喊着口号冲进股市,上证确实涨到了5178。然后呢?聪明人赚了大钱,傻子站岗,国家擦了几年屁股。所以在当代,论投机,我谁也不服,就服任泽平,当之无愧的投机教主”。

  中游行业的回暖能否成为经济新周期的一个侧证,还要等时间来证明。目前到底是“看不见”的新周期,还是短暂的繁荣,也还要拭目以待,而是否要把握其中的机会,诸位投资者也会见仁见智。